C'est une question pas simple.

Déjà, il faut à mon avis distinguer deux cas :
- quelqu'un qui achète des cartouches d'un jeu japonais (par exemple) pour remplacer les ROMs par celles du même jeu, mais traduit en français de manière amateur (et il jette les ROMs d'origine ensuite).
- quelqu'un qui fait la même chose, mais en utilisant n'importe quelle autre cartouche de départ (et généralement la moins chère possible).

Dans le premier cas, on peut considérer que ça revient à modifier un jeu existant (et non à le dupliquer) et à le revendre. C'est probablement illégal (je suis pas avocat), mais si le vendeur ne ment pas sur ce qu'est le produit (à savoir, un jeu sous copyright de XXX, et modifié de telle façon) et qu'il ne fait pas de bénef' dessus, il a peut-être une chance en cas de procès. Ce n'est fondamentalement pas si différent du fait de revendre une console moddée, sauf que les modifications sont d'ordre logiciel et non matériel. En tout cas, ça ne représente pas une concurrence déloyale pour l'éditeur du jeu, vu que l'original a été acheté.

Dans le second cas, c'est du piratage "ordinaire" et c'est illégal sûr-à-100%.

Pour ce qui est de la "respectabilité" d'une telle démarche par rapport à une simple copie de CD : quelqu'un qui copie un CD n'apporte rien de positif par rapport à un original, au contraire : la copie est de qualité inférieure. À l'opposé, un cartmod est normalement censé être quelque chose qui n'a pas d'équivalent commercialisé, et qui apporte un plus par rapport à l'original. Après, faut pas se mentir, les gens sont aussi moins regardants question légalité sur les cartmods parce qu'ils sont prisés, alors que personne (sauf ceux qui sont fauchés, mais ils évitent de le clamer) ne s'intéresse aux copies.

Pour moi, c'est tolérable (je n'ai pas dit légal) uniquement si c'est fait à partir d'un exemplaire original du jeu, et que le prix de vente est celui du jeu d'origine + les composants, pas plus. Certains vont me rétorquer "et la main d'œuvre ?", mais :
- le seul truc pire que de faire quelque chose de potentiellement répréhensible, c'est de se faire payer pour ça ; et de cette façon, ça reste un truc de vrais passionnés plutôt que de gens cherchant à se faire du fric
- si on commence à facturer la prestation, ceux qui ont modifié la ROM à l'origine devraient aussi recevoir leur part, y'a pas de raison. Vous voyez le bazar ?

Bon, après je ne m'intéresse pas au cartmods ; mais j'imagine que je dois être un grand idéaliste, et que les conditions précédentes sont pas respectées par tout le monde...