« C’est un paradoxe ! Les gouvernements du monde entier commencent à émettre des montagnes de dettes pour financer leurs plans de sauvetage bancaire, leurs programmes de relance et leurs déficits budgétaires creusés par la récession. Et pourtant, le taux auquel les Etats-Unis ou les pays européens empruntent sur les marchés financiers évolue près des planchers historiques : 2 à 3%. Certains économistes se demandent donc si une bulle des emprunts d’Etat n’est pas en train de se former à son tour, et s’interrogent sur les effets de son éventuelle explosion. […]

La baisse très rapide des rendements risque de provoquer par la suite un retour de balancier. Le marché obligataire américain s’est "clairement transformé en bulle spéculative ces derniers mois". En offrant un rendement de 2%, les obligations d’Etat américaines sont “de la spéculation, et non pas un investissement ”, juge James Montier, stratégiste de la Société Générale. »