Warpten (./1) :
En userland, il se passe quoi? Une exception est generee?

Oui, la doc le confirme :

HLT—Halt

Protected Mode Exceptions
#GP(0) If the current privilege level is not 0.

Pour les SEH, je ne sais pas, je n'ai jamais creusé de ce côté. À ta place je coderais une petite application de test pour voir ce que ça fait concrètement.