Faut savoir que Flash a appris que récemment (bon ok ça doit peut-être faire plus de 2 ans maintenant mais bon...

a priori ça devrait coïncider à peu près avec le moment ou on a eu droit à un vrai mode plein écran ainsi qu'a du filtrage bilinéaire sur youtube) appris a utiliser la carte graphique pour le rendu final, et afficher un bitmap avec accélération graphique, contre sans accélération (bien que cette opération soit a priori accélérée par la couche 2D des OS modernes excepté Vista) est déjà une énorme amélioration, mais il fait encore presque tout le reste (dessin vectoriel, décodage des vidéos) de manière purement logicielle (il y a peut être 2 3 détails à la con que j'ai zappé, libre à vous de me corriger). Donc oué c'est lent.
Et je ne suis pas sur qu'un P4 soit un processeur vraiment récent. Et si tu as 1.5 Go de RAM ça veut dire que tu n'as pas mis deux barettes identiques n'est-ce pas ? Donc tu y perds déjà naturellement (et pour le traitement vidéo j'aurai tendance à penser que ça joue, mais voir avec la quantité de cache du CPU aussi peut être)
Quand ils te disent "uploaded your own flash version" ça veut certainement dire que tu leur a balancé ton fichier FLV encodé par tes soins et pas un sombre AVI (ou autre format supporté ?) qu'ils auront mouliné pour transformer (avec plus ou moins de dégradation de qualité j'en sais rien) pour en obtenir un FLV. Car a présent le FLV supporte plusieurs codecs... Et ça n'a rien a voir directement avec ta version de Flash (enfin les version très anciennes ne supportaient pas autants de codecs évidemment, etc...).
Après bah... Essaye d'extraire le flux vidéo (même si tu as juste le flv et qu'il n'y a pas d'autre format ça ira) et si tu ne peux toujours pas le lire convenablement avec un lecteur type MPC-HC, tu pourras le convertir vers un format moins lourd pour ton PC en faisant mouliner MediaCoder (par exemple).
EDIT: Et au fait la référence au 1080p et 720p ça a rien a voir avec ta bande passante, ça on s'en tape, c'est juste ton processeur "pourri" qui saura pas le lire (le 1080p 100% de chances, le 720p à voir, mon Athlon XP 1800+ d'il y a + de 5 ans arrive presque à lire du H264 720p donc bon ^^) et ce peu importe le codec (certains sont plus gourmands mais même un DivX ça peut poser problème en 1080p ^^)